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Opinión: La receta de Ned Johnson para el éxito de Fidelity: Ofrecer a los inversores una gran ayuda con opciones de fondos y gestores destacados

Pocos de nosotros cambiamos el mundo para mejor. Edward “Ned” Johnson, III, quien se convirtió en presidente y director ejecutivo de Fidelity Investments en 1977 cuando los activos totales bajo administración de la compañía ascendían a $3.9 mil millones, se encuentra entre esos pocos.

De hecho, millones de familias hoy en día invierten en fondos mutuos en sus planes 401(k), IRA y otros tipos de cuentas, gracias en gran parte a Johnson, quien falleció el 23 de marzo a la edad de 91 años.

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En el momento de su muerte, Johnson era presidente emérito de una empresa con 11 billones de dólares en activos bajo gestión que representaban a unos 40 millones de inversores. Abigail, la hija de Ned, se convirtió en directora ejecutiva de Fidelity en 2014. (Fidelity era y sigue siendo una empresa familiar).

Y que trabajo. Johnson merece el crédito por crear una nación de inversionistas al comercializar hábilmente los fondos mutuos bajos y sin carga administrados activamente de los administradores de cartera estelares a partir de fines de la década de 1970. Johnson se encuentra entre los tres gigantes (y genios) que, cada uno a su manera, han democratizado la inversión. Jack Bogle, fundador de Vanguard Group, se atribuyó el mérito de comercializar fondos indexados de gestión pasiva de bajo costo, y Charles Schwab hizo que la compra y venta de acciones con descuento fuera algo habitual.

Pero es Johnson quien ha emergido, al menos en la mente de Matt Fink, exdirector del Investment Firm Institute, como la “figura más importante” en la historia de los fondos mutuos. “Bajo su liderazgo, Fidelity introdujo una larga lista de innovaciones”, escribió Fink en su libro The Rise of Mutual Funds: An Insider’s View.

Ya lo hice. En 1974, por ejemplo, Fidelity introdujo el primer fondo del mercado monetario que permitía a un inversor retirar dinero simplemente emitiendo un cheque. Según los estándares actuales, un fondo del mercado monetario con privilegios para emitir cheques es, por supuesto, una pequeña ventaja. Pero en ese momento, fue una “innovación fantástica” que fue “inmediatamente y ampliamente copiada”, como escribió Diana Henricks en su libro, The World of Devotion.

Johnson también ha sido acreditado con muchas otras innovaciones, incluyendo, como lo señalan Henriques y Fink en sus libros, un legado de inversiones en cosas tales como potencia informática, centros de inversión y productos innovadores (fondos exentos de impuestos y fondos exentos de impuestos sin cargo). fondos).), servicio al cliente, así como un gran marketing y relaciones públicas. Fidelity ha gastado enormes cantidades de dinero para facilitar que los clientes llamen a un número gratuito las 24 horas para hablar con un representante de servicio al cliente y, al hacerlo, ha dificultado las cosas para otras compañías en la industria de servicios financieros de la competencia.

Por supuesto, nada de esta innovación fue sorprendente debido a dos factores. Uno, bajo Johnson, Fidelity se hizo conocido no solo por su colección de mascotas no oficiales (ranas), sino también por algo llamado “kaizen”, o mejora continua. Devotion no se iba a quedar dormida en los laureles bajo la vigilancia de Ned. En segundo lugar, la empresa era y sigue siendo de propiedad privada. Johnson podía, y lo hizo, gastar libremente las ganancias de la empresa en todo tipo de proyectos y esfuerzos.

Pero de todas las innovaciones, Johnson, que dirigió el Magellan Fund durante algún tiempo, será recordado por hacer de Fidelity el hogar de algunos de los mejores administradores de fondos mutuos de todos los tiempos, incluidos Peter Lynch, Bruce Johnston, Dorsey Gardner, Leo Dorsky, Barry Greenfield y Joel Tillinghast, Will Danoff, Karen Firestone, Jeff Vinik y Moshe Smith, por nombrar algunos.

Estos y otros gerentes solían aparecer en las portadas de las revistas de negocios y finanzas personales por sus desempeños que encabezaron las listas de éxitos y se convirtieron en nombres familiares. Estos destacados directores fueron los rostros de la devoción y una afluencia de activos gracias a ellos. Teniendo esto en cuenta, Johnson ha dado a sus gestores de cartera e investigadores carta blanca para ejecutar sus operaciones como mejor les parezca. Lynch, por ejemplo, era famoso por hacer grandes apuestas a empresas que, en algunos casos, se convertirían en 10 fillers.

Edward “Ned” Johnson III, izquierda, 2002.

Foto AP / Chitose Suzuki

Johnson también será recordado por su habilidad y perspicacia de marketing. Fidelity, dada la gran cantidad de dinero que ha ganado y sigue ganando (más o menos 200 en el último recuento), siempre parece tener más de unos pocos fondos en las listas de los mejores. Dado eso, Fidelity ha podido capitalizar la tendencia de los inversionistas de perseguir fondos mutuos atractivos. En esencia, cualquier fondo de Fidelity que apareció este trimestre o la lista de este año de los fondos de mayor rendimiento tenía garantizada una afluencia de dinero. Fue nada menos que genial ganar mucho dinero.

También vale la pena señalar que Johnson, a pesar de que estaba valorado en $ 13.6 mil millones, tenía, al menos para mí, un poco de diferencia. Recuerdo caminar por Boston una mañana de camino al trabajo y ver a un hombre salir del lado del pasajero de una camioneta no tan nueva, con una bolsa de almuerzo de papel marrón en la mano. Pasee por 82 Devonshire Street – Sede central de Fidelity.

Tuve que hacer doble trabajo.

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Robert Powell es columnista de MarketWatch.

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